长宏策略 上交所：以投融资综合改革推动制度更加包容适配

　　● 本报记者 黄一灵

　　上交所理事长邱勇日前在2026北外滩财富与文化论坛上表示，站在“十五五”开局的新起点，上交所将始终坚持市场化、法治化、国际化的发展方向，以资本市场投融资综合改革为牵引，推动制度更加包容适配、上市公司更加质高绩优、市场运行更加稳健韧性、金融与文化更加深度融合。

　　论坛上，邱勇从三方面介绍了上交所围绕深化资本市场投融资综合改革、培育中国特色金融文化的实践。

　　第一，大力发挥股债融资优势，聚力服务新质生产力发展。邱勇表示，近年来，上交所深化科创板改革，加强债券与REITs市场建设，更加精准有效服务新质生产力发展。一方面，科创板改革效应不断放大，更好服务高水平科技自立自强。截至2025年底，科创板公司达600家、累计股票融资超1.1万亿元、股票总市值超10万亿元，累计支持60家未盈利企业、9家特殊架构企业、7家红筹企业、22家第五套标准企业上市。科创板研发强度中位数连续3年保持10%以上。

　　“同时，并购重组主渠道作用持续发挥，更好支持经济转型升级。”邱勇称，上交所积极支持上市公司通过并购重组提升核心竞争力。“并购六条”发布以来，沪市披露资产重组1233单、重大资产重组130单，近七成围绕新质生产力开展。

　　另一方面，债券和REITs市场功能日益显现，更好推动盘活存量、做优增量。邱勇介绍，“十四五”时期，沪市债券发行规模33万亿元，其中，2025年债券发行7.9万亿元，产业债发行规模超过城投债，科创债发行超8600亿元。推动公募REITs“首发+扩募”双轮驱动，已上市52单、完成扩募5单。

　　二是着力构建“长钱长投”生态，聚力增强市场内在韧性。“投资与融资是资本市场功能的一体两面。”邱勇表示，近年来，上交所着力畅通中长期资金入市渠道，丰富投资产品供给，持续提升资产质量和投资者回报水平，加快形成“长钱长投”良好生态。一方面大力发展指数化投资，积极吸引中长期资金入市。“十四五”时期，新编指数约3500条，ETF产品规模从0.9万亿元增长到4.2万亿元。另一方面，打造高质量上市公司群体，增强投资者获得感，深入推进“提质增效重回报”专项行动，上市公司投资价值稳步提升，回购增持力度不断加大。“十四五”时期，沪市上市公司营业收入、净利润年均复合增速分别为3.8%、4.6%，回购增持金额上限增长超150%，累计宣告分红金额增长51%。

　　与此同时，上交所维护市场平稳运行，着力构建市场内生稳定机制。强化市场监测和风险综合研判，充分运用市场化、法治化手段防范化解风险，持续强化交易行为监管。

　　三是努力培育中国特色金融文化，聚力夯实市场发展根基。“上交所大力倡导‘理性投资、价值投资、长期投资’投资理念，培育理性投资生态，让尊重规律成为市场共识。”邱勇表示，上交所大力弘扬“诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规”行业文化，引领行业机构把握文化建设正确方向，紧扣证券行业落实营造诚信环境、服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革、严守合规底线等要求，强化行业金融文化自觉，推动筑牢廉洁从业防线。

　　“金融与文化如车之两轮、鸟之两翼，相辅相成、相得益彰。唯有筑牢文化根基，方能引领金融行稳致远。”邱勇说，上交所愿与各家金融机构、各位专家学者携手共进，以制度创新厚植财富沃土，以文化铸魂涵养市场生态，为服务中国式现代化和金融强国建设贡献智慧和力量。

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